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精拉钢管钢铁原料风险管理迎来“双保险”时代
来源:无缝管  作者:精密无缝管|精拉管|冷拉钢管   点击数:145     日期:11-27
11月22日,中国证券监督管理委员会宣布批准大连商品交易所自12月9日起开展铁矿石期权交易。作为钢铁产业首个场内期权品种精拉钢管,铁矿石期权的上市无疑将为今年饱受铁矿石价格波动之苦的钢铁行业提供又一风险管理的“利器”,对丰富钢铁产业衍生品工具体系、促进衍生品市场深入服务钢铁行业、助力完善铁矿石定价机制、推进铁矿石国际定价中心建设具有重要意义。

《中国冶金报》记者了解到,在当前钢材市场供需弱平衡和供给预计还将增加的大背景下,原料成本控制和风险管理已成为企业的“生死线”。今年初以来,受国内外多种因素影响,铁矿石现货价格波动频繁。尤其上半年,铁矿石价格大幅提涨,导致钢铁行业利润明显收缩,且各月利润大幅波动。为防范价格风险,冷拉钢管保持利润的稳定性和持续性,在铁矿石期货逐渐被广泛应用之后,企业对上市铁矿石期权的需求日益增强。

产业和投资人士普遍认为,当前铁矿石市场的参与者极具多元化,企业采购、销售模式多样化,对市场风险的接受程度不一。大商所铁矿石期权的上市将在铁矿石期货的良好基础上,为风险管理提供“双保险”。企业能通过更多样化、个性化选择,更有效地提升经营稳定性和竞争力。

上市时机已成熟

在上市铁矿石期权之前,大商所在2017年3月31日上市了境内第一个商品期权——豆粕期权,填补了我国商品期权的空白;在2019年1月28日又上市了玉米期权。豆粕期权和玉米期权上市以来,系统运行正常,流动性适中;投资者交易理性,单位客户参与积极;定价合理有效,与标的市场量价保持了较好的联动性,已经成为投资者有效的风险管理工具。大商所相关负责人表示,商品期权规则和系统运行在这两个品种上得到了充分的实践检验,并逐步趋于成熟。

与此同时,铁矿石期货市场已发展成为全球规模最大的铁矿石衍生品市场,在市场规模、产业参与和国际影响力方面具有明显优势,上市铁矿石期权具备坚实的基础。

近期,国际最大的铁矿石生厂商淡水河谷已经开始利用期货价格为铁矿石销售定价,铁矿石期货价格的国际代表性和影响力正持续提升。据了解,自2013年10月份铁矿石期货上市以来,冷拉管市场整体运行平稳有序。2018年,铁矿石期货成交量、日均持仓量分别为2.36亿手、80.48万手,连续多年保持全球最大的铁矿石衍生品市场地位。同时,市场结构不断完善,已有1200多家钢铁和矿山企业深度参与期货交易。今年前10个月,法人客户持仓占比为45%,同比增长近5个百分点。2018年5月份,铁矿石期货引入境外交易者,至今年10月底吸引了来自15个国家和地区的170多个境外客户,国际影响力持续提升。

此外,大商所较早组织开展的“场外期权”试点项目,在铁矿石项目上已经取得成果。截至2018年底,累计有11家煤焦钢企业参与14个铁矿石试点,增进了产业客户对期权特点和优势的认识,为场内铁矿石期权市场培育了大量的成熟投资者。上市铁矿石期权具有良好的客户基础和投资者需求支撑。

南钢股份证券投资部原主任蔡拥政认为,一方面,大商所铁矿石期货市场日益成熟。随着国际化的推进,已开始有海外矿山接纳采用铁矿石期货定价的案例;另一方面,国内钢铁产业商品期权经过几年的场外体系运行,总体有了一定的参与经验和交易基础,但也存在报价参差不齐等问题。铁矿石期权上市具有一定的需求基础,原先很多国内钢厂和铁矿石贸易企业在新加坡参与铁矿石掉期和期权交易,铁矿石基差贸易模式也需要期权等方式与之匹配。

中航国际矿产资源有限公司研究员王永强也认为,铁矿石场内期权上市条件比较成熟。铁矿石期货上市已6年有余,为产业客户对冲风险提供了很好的帮助,市场对于期货的接受度已比较高。推出期权有利于丰富企业风险对冲手段,可以满足更加多样化的避险需求。

澳帝桦(上海)商贸有限公司总经理吕常恺表示,铁矿石期货是我国大宗商品衍生品市场的一个重要品种,经过监管机构、大商所及市场各方多年的共同努力,现已很好地实现了为相关上下游企业对冲风险提供服务的作用。目前,市场上已经有6个商品期权,相关交易制度日渐完善,为铁矿石期权的推出奠定了良好的基础。

 
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